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揚州冠豐電力設備有限公司
主營產品： 大電流發生器，溫升大電流發生器，全自動升流器，三相溫升試驗裝置 |
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主營產品： 大電流發生器，溫升大電流發生器，全自動升流器，三相溫升試驗裝置 |
2016-9-18 閱讀(122)
公司于8月30日公告,直流高壓發生器在*公司2016年山東環網1000kV*高壓交流工程*次設備招標項目中,公司中標組合電器產品2、3包,中標金額為13.01億元。此外,公司還于8月16日公告公司及控股子公司平芝電器中標國網輸變電項目16年第四次變電設備招標和16年第二次變電站整站招標,中標金額分別為4.36億元和5697.39萬元。
組合電器優勢凸顯,特高壓收入彈性超預期
公司在組合電器領域的優勢地位繼續獲得保持,本次山東環網招標組合電器共計22個間隔,除山東電工電氣日立高壓開關中標4個外,直流高壓發生器其余18個間隔均為公司獲得,總金額達到13億。公司上半年累計新增特高壓組合電器、隔離開關、斷路器等訂單共計26.54億元,在手特高壓訂單估算超過70億元,大部分將于17年底前實現,成為公司近兩年業績快速增長的穩定基礎。盡管本次組合電器招標單價下降至7200萬元/間隔左右,但隨著公司組合電器產能的釋放以及零部件國產化帶來的成本下降,我們判斷公司的盈利能力仍將維持高位。
注入配網、工程業務開拓新的市場
公司定增49億元以收購集團下上海天靈、平高威海、平高通用、工程等4家公司,順利介入配網設備、工程EPC、充電樁等業務,定增方案已于7月23日得到*核準,預計年內可完成重組。此外天津平高投資10億元建設的智能電網產業園已度過拓荒期,產能逐漸釋放,在手合同預計超過5億元。通過資產注入,公司進入配網設備市場,享受十三五期間總計1.7萬億元的配網投資紅利,同時降低特高壓審批帶來的政策性波動風險。我們預測僅配網設備業務對利潤的增厚貢獻將超過1.5億元。
內生業務拓展開花結果,新產品線布局領*
通過內生發展,公司今年順利在充電樁、GIL、柔性直流等領域實現突破。公司在16年國網第二次充電樁招標中標3255萬元,本次定增亦將募資3.78億建設近30000臺充電樁產能,全年充電樁收入有望超過8000萬元。直流高壓發生器公司與美國AZZ合作研發氣體絕緣線路GIL,在跨海跨江電力輸送領域建立先發優勢,該技術已在“淮南-上海”北環蘇通管廊工程中得到應用。此外,公司還布局柔性直流、工業儲能,形成“高壓+配網+EPC”的良性格局,確立公司全產品線競爭優勢。
盈利預測
預測公司16-18年實現EPS分別為0.88、1.11、1.24元,對應動態PE分別為20、16、14倍,維持“增持”評級。
風險提示:特高壓建設進度不達預期,充電樁等新業務推廣不達預期。
