【化工機械設備網 化機股市】據消息，2019年5月25日，PVC期貨迎來了“十周歲生日”。 累計交割171萬噸，法人客戶持倉過半，十年歷程見證期貨產融結合深化。
PVC期貨上市10年成熟蛻變
回顧十年前，2009年5月25日，PVC期貨在大商所掛牌上市，成為大商所推出的第二個塑料品種，為變化發展中的現貨貿易提供了“避風港”。
PVC期貨從上市至今經歷的10年，既是從小到大、成熟蛻變的10年，也是制度不斷完善、功能有效發揮的10年。而其一波三折的發展歷程，更給國內期貨品種發展提供了豐富的歷史借鑒。
供給側結構性改革，期現貨市場展新顏
2009年PVC期貨上市的初期，其成交量已達1808萬手、日均成交量11.97萬手。隨后市場經歷了幾年的低迷，2015年PVC期貨推出交割注冊品牌制度，現貨市場進行供給側結構性改革，期現貨市場開始呈現新面貌。2016年和2017年成交量漲幅高達618%、247%，迎來了爆發式增長。2018年日均成交量達14.96萬手，較2009年增長了25%。
期現聯動密切，企業認識到避險作用
“PVC市場期現聯動很密切。近兩年，期現基差穩定在-200元/噸至200元/噸，相比往年基差有所收窄。由于市場存在大量的期現套利交易，在一定程度上熨平了基差大幅波動，提高了期貨價格的代表性。”相關業內人士表示說。
PVC期貨上市初期，產業鏈參與主體主要是中游貿易商，上下游企業參與程度有限，產業鏈整體抗風險能力仍較弱，理念相對不成熟。正是因為經歷了2008年金融危機帶來的市場波動，企業開始認識到期貨避險作用。當年塑料價格快速下行，塑料制品行業主營業務收入以及銷售利潤率明顯下滑。由于沒有合適的風險對沖手段，現貨經營損失嚴重，使企業認識到期貨規避風險的重要性。
上游企業需要保持穩定的生產和銷售節奏，風險來自價格大起大落，下游企業更多的是鎖定成本，而貿易商參與PVC期貨則是為了更好的轉移風險。
產融結合，未來PVC期貨市場將呈更多亮點
近年來產業鏈各方企業對期貨工具的認識顯著提升。尤其是在產融結合背景下，近年來PVC金融屬性增強，期貨定價逐漸成為市場主流。
大商所相關負責人對記者表示，未來大商所將持續推動PVC期貨合約制度優化，如繼續完善交割注冊品牌制度，加強對現有注冊、免檢品牌的動態管理，適時擴大注冊、免檢品牌范圍;推進廠庫交割制度，以貼近現貨貿易習慣，降低企業參與交割的成本。此外，大商所還將加大產業培育力度，支持PVC等塑料品種的產融培育基地建設和相關培訓活動開展。隨著制度規則的持續完善和產業培育的深入開展，未來PVC期貨市場參與度有望穩步增加，期現結合模式將呈現更多的亮點。
原標題：從小到大、成熟蛻變！PVC期貨上市的十周年
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