導讀：隨著經濟的高速發展同時帶來了巨大的環境污染，制約著經濟社會發展。環保約束日益趨嚴，綠色發展的模式助力環保產業擴展。
　　
　　環保約束日益趨嚴
　　
　　“過去3年，環保部對不符合要求的103個項目環評文件不予受理和審批，涉及總投資5321億元。”據環保部副部長吳曉青透露，從2010年到2013年，*安排了專項資金116億元支持重金屬污染項目實施。全國15個省670余萬噸歷史鉻渣問題全部處理完畢，鉻渣基本做到當月無害化處理完畢；就飲用水源環境保護，環保部約談存在突出問題的地方政府，解決了一批久拖不決的問題。
　　
　　“‘十二五’前3年，全國4項主要污染物(化學需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物)排放總量累計分別下降7.8%、7.1%、9.9%、2%。今年上半年，4項污染物排放總量繼續下降。同時，環保部發布各類國家環境標準289項，對重點地區的火電、鋼鐵、石化、水泥、有色等行業執行更加嚴格的大氣污染物特別排放限值。”吳曉青表示，近年來我國對環境污染的打擊力度不斷加大，把大氣、水、土壤治理作為主戰場。特別是在2013年9月，*發布實施《大氣污染防治行動計劃》（“大氣十條”），重點治理細顆粒物（PM2.5）和可吸入顆粒物（PM10）的污染防治。
　　
　　“盡管如此，我國大氣環境形勢依然十分嚴峻，污染物排放總量大，傳統煤煙污染尚未得到有效控制，以PM2.5為特征的區域性復合型大氣環境問題日益突出，70%左右的城市達不到新的環境空氣質量標準要求。”僅管今年上半年，在我國74個重點監控的城市中，重污染天氣的影響范圍、持續時間和污染強度雖然均有所減輕，但在環保部污防司大氣處處長逯世澤看來，我國大氣污染治理形勢依然不容樂觀。
　　
　　“力爭從2015年1月1日起，全國338個地級及以上城市全部按新標準開展監測并發布實時信息。此外，我國將進一步完善水環境監測網，提升水質監測的預警能力，著手建立國家土壤環境監測網，完善土壤環境監測技術的體系。”吳曉青表示，環保部要求做好環境監測支撐和保障，要能說清大氣、水、土壤的環境質量現狀及其變化趨勢，說清潛在的環境風險，說清污染源排放情況。同時，全面落實“大氣十條”提出的各項監測任務，推動重點區域空氣質量聯動監測，抓好空氣質量預報和空氣重污染監測預警體系建設，開展大氣污染物來源解析研究工作。
　　
　　吳曉青還透露，目前環保部已經啟動了嚴格監管所有污染物排放的環境保護管理制度；及時公布環境信息，健全舉報制度；完善污染物排放許可制，實行企事業單位污染物排放總量控制制度；對造成生態環境損害的責任者嚴格實行賠償制度等10項改革工作任務。同時，環保部正在抓緊編制《水污染防治行動計劃》和《土壤污染防治行動計劃》。
　　
　　環保產業未來的市場機遇
　　
　　（1）國家重視，將節能環保產業明確發展成國民經濟新支柱產業，未來市場空間巨大
　　
　　為了扶持行業發展，國家已對環保行業做了重新定位，并頒布了一系列的優惠措施促進行業發展。2012年7月，*頒布了《戰略性新興產業發展“十二五”規劃》，將節能環保列為七大戰略性新興產業。2013年8月11日，*正式發布《關于加快發展節能環保產業的意見》，把節能環保產業作為促進經濟結構升級轉型的重要方式，使產業在國民經濟中的地位進一步升級為“新的支柱產業”。環保產業已經由污染治理、環境保護的物質基礎和手段，提升為拉動增長的新引擎、促進結構調整的新抓手。
　　
　　按照規劃，未來十年內，環保投入占GDP比重預計將會提高到2%，甚至3%。如果按2%測算，未來十年GDP將是7%的增長率，未來10年總的環保投資大概需要10萬億，這一投資當量將會促進環保產業的迅速發展，足以催生大批的環保產業公司的誕生、成長。
　　
　　（2）企業已經開始真正重視環保，生產成本核算將內含環保成本，環保產業內生持續盈利模式將會逐步得以確立和有效保障
　　
　　環保監管的從嚴已呈現常態的趨勢，這驅使企業已經開始真正重視環保投資。2013年兩高司法解釋，明確了環境污染罪的界定，環境污染從嚴處理，各地開始陸續批捕亂排企業家，政策威懾力逐步加大。此外，新修訂的環保法增加了政府、企業各方面責任和處罰力度，以稅代費；企業違法排污按日罰款開征環保稅，處罰不設上限。
　　
　　中國企業生產制造成本中不考慮環保代價的時代即將過去，未來企業成本會逐步核算環保成本，企業會將其在環保領域的投資、付費，即工業污染治理成本固化到產業生產成本中，通過產品價格進行傳導。從發達國家的經驗看，企業環保付費運營機制的構建、確定，將會后驅動環保產業商業模式、盈利模式的真正形成，推動行業進入持續、穩定的發展軌道。
　　
　　（3）相對弱周期，到產業發展的成熟階段，行業也會保持穩定增長
　　
　　環保行業屬于國民經濟良性發展的熨平/校正產業，產業、居民的環保需求相對穩定，因此環保產業表現出弱周期性，不會隨著經濟周期的波動導致明顯業績下滑或增速放緩。
　　
　　發達國家經驗表明，在環境質量得到改善之后，基于更高的環境質量要求，環保產業仍將繼續發展，行業產值繼續擴大。例如，1970年到2006年，美國環保產業產值年均增速高達12.56%，遠高于美國GDP年均增速7.38%，環保產業產值占GDP的比重也從0.45%上升到了2.45%。從占GDP比重看，發達國家環保投入占GDP比重高于2%是常態，在其投資高峰期占比更高（日本20世紀70年代用于防止公害投資占全部設備投資均在5%以上，高達18%），且投資高峰一般可持續10年左右。
　　
　　按照學界推行的環境庫茲涅茨曲線（EKC）【環境質量與經濟增長之間呈倒U形曲線關系，環境質量隨著經濟增長呈先惡化后改善的趨勢】測算，我國EKC拐點尚未到來，環保產業將持續高速增長，未來仍將處于持續大體量擴張投資的階段；美國經驗表明，即使在拐點之后，環保產業的投資和產值仍將繼續增長。
　　
　　（4）高盈利，固廢處置尤其是危廢處置業務公司盈利能力更強
　　
　　節能環保企業需要政府頒發專門的營業執照，并審核相關資質和經營年限，形成了初始的行業準入壁壘。環保行業對于行業經驗及實際問題處理能力要求極高，企業在*發展中逐漸積累行業經驗，形成核心競爭力。同時，環保行業還有比較明顯的區域特點，具有相對的區域壟斷性，某一家企業在該區域深耕細作，會獲得當地政府及企業的信任，獲得越來越多的訂單，形成良性循環。上述因素的疊加，使得環保行業的準入門檻高、技術要求高，同時也能確保環保企業獲得較高的盈利能力。
　　
　　過去5年，我國A股環保上市公司的毛利率大都可以保持30-50%，凈利率達到15-25%，從環保上市公司看，2013年美國危廢運營商Stericycle公司凈利率為14.5%、Waste Connections凈利率為12%，英國的Thames Water Utility凈利率達到17.83%。
　　
　　從環保行業細分結構來看，固廢處理尤其是危廢處理業務的盈利能力更強。從環保企業盈利能力看，固廢處理公司的營業收入和凈利潤都優于其他類型的廢物處理公司，而其中危險廢物處理公司又優于大多數的固廢處理公司。同樣地，在A股上市公司中，固廢危廢處置業務的上市公司毛利率可達60-70%，凈利率能夠達到30-50%。
　　
　　（5）高市盈率，二級資本市場均認可環保板塊，資本市場便捷多元的退出渠道
　　
　　環保企業高毛利、高凈利，弱周期特點，使得投資者對行業未來發展容易形成較好的預期，因此在和國內的二級市場上，環保企業都普遍獲得較高市盈率。2013年，A股環保上市公司的高市盈率達到129倍，平均市盈率63倍，美國上市大的固廢處理公司WasteManagement市盈率130倍、StericyleINC市盈率35.85，AmericanWatersWorksCompanyInc的市盈率為38倍，法國上市的蘇伊士市盈率187.5倍，香港上市的光大市盈率33倍，北控水務39倍，東江環保30倍，桑德環境22倍。
　　
　　“能否提供節能環保裝備和服務，直接影響到全社會的綠色發展效果。按照*加快發展節能環保產業的意見要求，把節能減排約束性指標轉化成對節能環保產業的市場需求，推進節能環保低碳技術裝備產品及服務業的發展。”高云虎表示，*下一步將組織開展節能環保關鍵成套裝備產業化示范，發展一批重大技術裝備，積極研究建立工業污染治理第三方治理推行機制，實施節能環保產品市場推廣鼓勵政策，引導綠色生產和綠色消費。“資源約束趨緊、環境污染嚴重、氣候變化已成為人類社會面臨的共同挑戰，發展綠色工業，建立資源節約和環境友好型的工業體系，是實現可持續發展的重大舉措。”高云虎表示。