導(dǎo)讀：隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展同時帶來了巨大的環(huán)境污染，制約著經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展。環(huán)保約束日益趨嚴(yán)，綠色發(fā)展的模式助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展。
　　
　　環(huán)保約束日益趨嚴(yán)
　　
　　“過去3年，環(huán)保部對不符合要求的103個項(xiàng)目環(huán)評文件不予受理和審批，涉及總投資5321億元。”據(jù)環(huán)保部副部長吳曉青透露，從2010年到2013年，*安排了專項(xiàng)資金116億元支持重金屬污染項(xiàng)目實(shí)施。全國15個省670余萬噸歷史鉻渣問題全部處理完畢，鉻渣基本做到當(dāng)月無害化處理完畢；就飲用水源環(huán)境保護(hù)，環(huán)保部約談存在突出問題的地方政府，解決了一批久拖不決的問題。
　　
　　“‘十二五’前3年，全國4項(xiàng)主要污染物(化學(xué)需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物)排放總量累計(jì)分別下降7.8%、7.1%、9.9%、2%。今年上半年，4項(xiàng)污染物排放總量繼續(xù)下降。同時，環(huán)保部發(fā)布各類國家環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)289項(xiàng)，對重點(diǎn)地區(qū)的火電、鋼鐵、石化、水泥、有色等行業(yè)執(zhí)行更加嚴(yán)格的大氣污染物特別排放限值。”吳曉青表示，近年來我國對環(huán)境污染的打擊力度不斷加大，把大氣、水、土壤治理作為主戰(zhàn)場。特別是在2013年9月，*發(fā)布實(shí)施《大氣污染防治行動計(jì)劃》（“大氣十條”），重點(diǎn)治理細(xì)顆粒物（PM2.5）和可吸入顆粒物（PM10）的污染防治。
　　
　　“盡管如此，我國大氣環(huán)境形勢依然十分嚴(yán)峻，污染物排放總量大，傳統(tǒng)煤煙污染尚未得到有效控制，以PM2.5為特征的區(qū)域性復(fù)合型大氣環(huán)境問題日益突出，70%左右的城市達(dá)不到新的環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求。”僅管今年上半年，在我國74個重點(diǎn)監(jiān)控的城市中，重污染天氣的影響范圍、持續(xù)時間和污染強(qiáng)度雖然均有所減輕，但在環(huán)保部污防司大氣處處長逯世澤看來，我國大氣污染治理形勢依然不容樂觀。
　　
　　“力爭從2015年1月1日起，全國338個地級及以上城市全部按新標(biāo)準(zhǔn)開展監(jiān)測并發(fā)布實(shí)時信息。此外，我國將進(jìn)一步完善水環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)，提升水質(zhì)監(jiān)測的預(yù)警能力，著手建立國家土壤環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)，完善土壤環(huán)境監(jiān)測技術(shù)的體系。”吳曉青表示，環(huán)保部要求做好環(huán)境監(jiān)測支撐和保障，要能說清大氣、水、土壤的環(huán)境質(zhì)量現(xiàn)狀及其變化趨勢，說清潛在的環(huán)境風(fēng)險，說清污染源排放情況。同時，全面落實(shí)“大氣十條”提出的各項(xiàng)監(jiān)測任務(wù)，推動重點(diǎn)區(qū)域空氣質(zhì)量聯(lián)動監(jiān)測，抓好空氣質(zhì)量預(yù)報和空氣重污染監(jiān)測預(yù)警體系建設(shè)，開展大氣污染物來源解析研究工作。
　　
　　吳曉青還透露，目前環(huán)保部已經(jīng)啟動了嚴(yán)格監(jiān)管所有污染物排放的環(huán)境保護(hù)管理制度；及時公布環(huán)境信息，健全舉報制度；完善污染物排放許可制，實(shí)行企事業(yè)單位污染物排放總量控制制度；對造成生態(tài)環(huán)境損害的責(zé)任者嚴(yán)格實(shí)行賠償制度等10項(xiàng)改革工作任務(wù)。同時，環(huán)保部正在抓緊編制《水污染防治行動計(jì)劃》和《土壤污染防治行動計(jì)劃》。
　　
　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來的市場機(jī)遇
　　
　　（1）國家重視，將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)明確發(fā)展成國民經(jīng)濟(jì)新支柱產(chǎn)業(yè)，未來市場空間巨大
　　
　　為了扶持行業(yè)發(fā)展，國家已對環(huán)保行業(yè)做了重新定位，并頒布了一系列的優(yōu)惠措施促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。2012年7月，*頒布了《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，將節(jié)能環(huán)保列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2013年8月11日，*正式發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》，把節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型的重要方式，使產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步升級為“新的支柱產(chǎn)業(yè)”。環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由污染治理、環(huán)境保護(hù)的物質(zhì)基礎(chǔ)和手段，提升為拉動增長的新引擎、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新抓手。
　　
　　按照規(guī)劃，未來十年內(nèi)，環(huán)保投入占GDP比重預(yù)計(jì)將會提高到2%，甚至3%。如果按2%測算，未來十年GDP將是7%的增長率，未來10年總的環(huán)保投資大概需要10萬億，這一投資當(dāng)量將會促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，足以催生大批的環(huán)保產(chǎn)業(yè)公司的誕生、成長。
　　
　　（2）企業(yè)已經(jīng)開始真正重視環(huán)保，生產(chǎn)成本核算將內(nèi)含環(huán)保成本，環(huán)保產(chǎn)業(yè)內(nèi)生持續(xù)盈利模式將會逐步得以確立和有效保障
　　
　　環(huán)保監(jiān)管的從嚴(yán)已呈現(xiàn)常態(tài)的趨勢，這驅(qū)使企業(yè)已經(jīng)開始真正重視環(huán)保投資。2013年兩高司法解釋，明確了環(huán)境污染罪的界定，環(huán)境污染從嚴(yán)處理，各地開始陸續(xù)批捕亂排企業(yè)家，政策威懾力逐步加大。此外，新修訂的環(huán)保法增加了政府、企業(yè)各方面責(zé)任和處罰力度，以稅代費(fèi)；企業(yè)違法排污按日罰款開征環(huán)保稅，處罰不設(shè)上限。
　　
　　中國企業(yè)生產(chǎn)制造成本中不考慮環(huán)保代價的時代即將過去，未來企業(yè)成本會逐步核算環(huán)保成本，企業(yè)會將其在環(huán)保領(lǐng)域的投資、付費(fèi)，即工業(yè)污染治理成本固化到產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本中，通過產(chǎn)品價格進(jìn)行傳導(dǎo)。從發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)看，企業(yè)環(huán)保付費(fèi)運(yùn)營機(jī)制的構(gòu)建、確定，將會后驅(qū)動環(huán)保產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式、盈利模式的真正形成，推動行業(yè)進(jìn)入持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展軌道。
　　
　　（3）相對弱周期，到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成熟階段，行業(yè)也會保持穩(wěn)定增長
　　
　　環(huán)保行業(yè)屬于國民經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的熨平/校正產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)、居民的環(huán)保需求相對穩(wěn)定，因此環(huán)保產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出弱周期性，不會隨著經(jīng)濟(jì)周期的波動導(dǎo)致明顯業(yè)績下滑或增速放緩。
　　
　　發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)表明，在環(huán)境質(zhì)量得到改善之后，基于更高的環(huán)境質(zhì)量要求，環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍將繼續(xù)發(fā)展，行業(yè)產(chǎn)值繼續(xù)擴(kuò)大。例如，1970年到2006年，美國環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速高達(dá)12.56%，遠(yuǎn)高于美國GDP年均增速7.38%，環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重也從0.45%上升到了2.45%。從占GDP比重看，發(fā)達(dá)國家環(huán)保投入占GDP比重高于2%是常態(tài)，在其投資高峰期占比更高（日本20世紀(jì)70年代用于防止公害投資占全部設(shè)備投資均在5%以上，高達(dá)18%），且投資高峰一般可持續(xù)10年左右。
　　
　　按照學(xué)界推行的環(huán)境庫茲涅茨曲線（EKC）【環(huán)境質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)增長之間呈倒U形曲線關(guān)系，環(huán)境質(zhì)量隨著經(jīng)濟(jì)增長呈先惡化后改善的趨勢】測算，我國EKC拐點(diǎn)尚未到來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將持續(xù)高速增長，未來仍將處于持續(xù)大體量擴(kuò)張投資的階段；美國經(jīng)驗(yàn)表明，即使在拐點(diǎn)之后，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資和產(chǎn)值仍將繼續(xù)增長。
　　
　　（4）高盈利，固廢處置尤其是危廢處置業(yè)務(wù)公司盈利能力更強(qiáng)
　　
　　節(jié)能環(huán)保企業(yè)需要政府頒發(fā)專門的營業(yè)執(zhí)照，并審核相關(guān)資質(zhì)和經(jīng)營年限，形成了初始的行業(yè)準(zhǔn)入壁壘。環(huán)保行業(yè)對于行業(yè)經(jīng)驗(yàn)及實(shí)際問題處理能力要求極高，企業(yè)在*發(fā)展中逐漸積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，形成核心競爭力。同時，環(huán)保行業(yè)還有比較明顯的區(qū)域特點(diǎn)，具有相對的區(qū)域壟斷性，某一家企業(yè)在該區(qū)域深耕細(xì)作，會獲得當(dāng)?shù)卣捌髽I(yè)的信任，獲得越來越多的訂單，形成良性循環(huán)。上述因素的疊加，使得環(huán)保行業(yè)的準(zhǔn)入門檻高、技術(shù)要求高，同時也能確保環(huán)保企業(yè)獲得較高的盈利能力。
　　
　　過去5年，我國A股環(huán)保上市公司的毛利率大都可以保持30-50%，凈利率達(dá)到15-25%，從環(huán)保上市公司看，2013年美國危廢運(yùn)營商Stericycle公司凈利率為14.5%、Waste Connections凈利率為12%，英國的Thames Water Utility凈利率達(dá)到17.83%。
　　
　　從環(huán)保行業(yè)細(xì)分結(jié)構(gòu)來看，固廢處理尤其是危廢處理業(yè)務(wù)的盈利能力更強(qiáng)。從環(huán)保企業(yè)盈利能力看，固廢處理公司的營業(yè)收入和凈利潤都優(yōu)于其他類型的廢物處理公司，而其中危險廢物處理公司又優(yōu)于大多數(shù)的固廢處理公司。同樣地，在A股上市公司中，固廢危廢處置業(yè)務(wù)的上市公司毛利率可達(dá)60-70%，凈利率能夠達(dá)到30-50%。
　　
　　（5）高市盈率，二級資本市場均認(rèn)可環(huán)保板塊，資本市場便捷多元的退出渠道
　　
　　環(huán)保企業(yè)高毛利、高凈利，弱周期特點(diǎn)，使得投資者對行業(yè)未來發(fā)展容易形成較好的預(yù)期，因此在和國內(nèi)的二級市場上，環(huán)保企業(yè)都普遍獲得較高市盈率。2013年，A股環(huán)保上市公司的高市盈率達(dá)到129倍，平均市盈率63倍，美國上市大的固廢處理公司W(wǎng)asteManagement市盈率130倍、StericyleINC市盈率35.85，AmericanWatersWorksCompanyInc的市盈率為38倍，法國上市的蘇伊士市盈率187.5倍，香港上市的光大市盈率33倍，北控水務(wù)39倍，東江環(huán)保30倍，桑德環(huán)境22倍。
　　
　　“能否提供節(jié)能環(huán)保裝備和服務(wù)，直接影響到全社會的綠色發(fā)展效果。按照*加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見要求，把節(jié)能減排約束性指標(biāo)轉(zhuǎn)化成對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場需求，推進(jìn)節(jié)能環(huán)保低碳技術(shù)裝備產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)的發(fā)展。”高云虎表示，*下一步將組織開展節(jié)能環(huán)保關(guān)鍵成套裝備產(chǎn)業(yè)化示范，發(fā)展一批重大技術(shù)裝備，積極研究建立工業(yè)污染治理第三方治理推行機(jī)制，實(shí)施節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品市場推廣鼓勵政策，引導(dǎo)綠色生產(chǎn)和綠色消費(fèi)。“資源約束趨緊、環(huán)境污染嚴(yán)重、氣候變化已成為人類社會面臨的共同挑戰(zhàn)，發(fā)展綠色工業(yè)，建立資源節(jié)約和環(huán)境友好型的工業(yè)體系，是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重大舉措。”高云虎表示。