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年中報解析之工程機械上市公司“六宗”

2012-09-10 08:38:04中國工程機械商貿網閱讀量:558 我要評論


  
        近日,工程機械上市公司半年報相繼出爐。各公司中報顯示,2012年上半年,工程機械整體環境不容樂觀,隨著固定資產投資增速持續回落,信貸資金狀況依然偏緊,中國工程機械行業形勢依然較為嚴峻,營業收入和凈利潤增速回落的幅度和持續時間超過預期,但海外業務增長迅猛,強者恒強格局進一步鞏固。
  下面,中國工程機械商貿網小編將對其中七家主要工程機械企業徐工、中聯重科、三一、柳工、廈工、山推、山河智能半年報關鍵數據逐一盤點,以饗讀者。

凈利潤增長快
  據21-sun記者了解,2012年1-6月,中國工程機械7家主要上市公司中營業收入和凈利潤出現了不同程度下降,降幅從87.52%到13.12%不等,而一家凈利潤增長的公司是中聯重科。中聯重科中報顯示,1-6月中聯重科營業總收入29,119,503,863.31元,同比增長20.59%;利潤總額增長6,698,462,163.11,同比增長23.03%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5,621,763,670.35元,同比增長21.47%。
  中聯重科業績實現逆市增長的原因在于均衡的產品結構、產品市場占有率提升和有效的成本控制。目前,中聯重科的產品有700多種型號,涵蓋13大類別,86種產品系列。2012年上半年,公司混凝土機械及部分起重機械增長穩健,長臂架泵車、塔機等產品市場占有率穩步提升,鞏固了市場地位,增強了抵御經濟周期風險的能力。

        每股收益厚實
  2012年上半年,由于市場估值重心下移,工程機械板塊估值也相對降低。7家主要上市公司主要會計數據和財務指標顯示,1-6月公司基本每股收益降幅大于預期。這些公司中收益高的是徐工,基本每股收益0.77元,另外中聯重科基本每股收益0.73元,三一基本每股收益0.68元,位居。
  徐工中報顯示,2012年是徐工開疆擴土的一年。4月,確認收購世界德國混凝土設備巨頭施維英;6月25日,斥資120多億打造的全地面起重機、裝載機智能化、混凝土泵送機械、混凝土攪拌機械四大制造基地竣工投產;本年度預算內約200項重大科研項目還在加緊推進實施中。

  毛利率高
  毛利率并不能準確反映公司整體質量,但它是觀察公司產品競爭力及產業方向好的測量數據。就機械設備行業而言,自2009年起毛利率一直處于下行通道,從30.14%下降到2011年的28.1%。2012年上半年,7家主要上市公司的平均毛利率為23.59%,持續了3年的下降趨勢并未得到遏制。
  7家公司中,毛利率高的三一,營業利潤率達到36.59%。從細分產品上看,混凝土機械、樁工機械毛利率分別達到42.21%和37.93%,拉高了公司整體盈利能力。2012年1-6月,三一混凝土機械銷售171.4億元,同比增長8.21%,世界混凝土機械制造地位穩若磐石。
  從今年工程機械行業銷售情況來看,混凝土機械*。原因是房地產宏觀調控之下,需求向三四線城市下沉,成長空間廣闊。而近一段時間,基建投資方面的利好政策不斷釋放,或將拉動包括混凝土機械在內的工程機械銷量回暖。

現金流寬松
  一般而言,銷售回款速度下降和企業存貨增長等因素都會影響到企業的經營性現金流;同時企業產能擴充、開發新產品、擴大銷售網絡等也會導致經營性現金流下降。
  7家主要上司公司中,現金流充裕的公司是柳工,其經營活動產生的現金流量凈額為1,325,990,235.23元。這一成績主要得益于柳工針對市場不利因素,審時度勢靈活應變,貫徹變革創新思維,落實公司組織機構變革,加快整合對外投資收購項目,積極拓展海外市場,開展降低成本與庫存等應對措施,提高了經營質量,有效抵御了市場風險。

  分紅慷慨
  7家主要工程機械上市公司半年中,披露了各家公司2011年度利潤分配方案。其中,山推每10股送紅股5股派并送現金紅利人民幣2元(含稅);中聯重科和徐工均為每10股派發現金紅利人民幣2.5元(含稅);三一每10股派發現金紅利人民幣3元(含稅)。三一無疑成為對股民慷慨的工程機械上市公司。 

  海外增長勢頭猛 
  2012年是國內工程機械市場銷售淡季,但卻是“中國制造”海外出口旺季。據21-sun記者了解,1-7月挖掘機、裝載機、推土機和壓路機出口分別增長93%、40%、15%和1.4%。2012年更是中國工程機械巨頭歐洲、加快并購步伐的一年,三一收購普茨邁斯特、徐工收購施維英、柳工收購波蘭SHW,中國工程機械巨頭正力圖尋求技術和市場的雙重突圍。
  1-6月,中聯重科海外業務收入1,276,206,001.78元,同比增長27.31%,中聯泵車銷往德國,實現泵車自主品牌進入德國市場零突破;800噸履帶吊成功出口伊朗,創中國制造履帶吊產品出口大噸位記錄;全新開發的平頭系列塔機T320-16進入新加坡,創造中國超大型塔機出口新紀錄;
  柳工2012年1月底收購波蘭HSW項目整合順利,5月9日,柳工波蘭公司首臺柳工技術裝載機、挖掘機成功下線;6月15日,廣西康明斯工業動力有限公司項目奠基;1-6月,公司海外銷售14.9億元,同比增長53.56%;
  廈工面對嚴峻的市場形勢,新增若干海外營銷渠道,1-6月海外營業收入達433,136,039.88元,同比增長91.66%;
  2012年1月,三一斥資3.24億歐元收購德國普茨邁斯特;2月,與奧地利帕爾菲格集團合資設立兩家起重機子公司;1-6月挖掘機、履帶起重機出口同比增長超過100%,汽車起重機同比增長超過60%,海外營業收入達到3,267,071,768.63元,同比增長176.71%,增速位居行業。
 

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